来源：世界日报
今年4月初，川普宣布向全球发动贸易战，对180个国家征收“对等关税”，不少国家被征收的税率，高得令人咋舌，舆论一片哗然，认为如此高的税率，若真的实行，必为美国经济带来巨大灾祸，包括高通膨、高物价和经济衰退。
川普的关税和贸易政策，还经常出现变化，忽而提高、忽而降低税率，被征税的进口商品种类也变化不定，政策的混乱和不稳定，成为贸易头痛问题；直至现在，不少国家仍在与川普政府谈判，包括最大贸易国的中国，11月10日才到最后谈判期限。
美国的就业问题，到今年7、8和9月时，变成危机，因为每个月的新增工作剧减至平均只有3万份；联准会日前终于决定降息，将联邦基金利率调降1码(25个基点)，从4.25%至4.5%减为4%至4.25%。联准会降息，不是因为川普要求降息的压力，而是来自经济的压力。
可是从4月到9月，预期的通膨并没有到来；商业部26日公布，今年8月的个人消费支出(PCE)，显示“核心”物价指数仍维持在2.9%，PCE的“一般”物价指数则是2.7%，反映出经济学家一直预测的高物价并未出现。经济合作发展组织(OECD)估计，美国今年底前的通膨率是2.7%，显示今年底前，高物价不会出现。川普幸运地度过首关。
商业部25日又公布，将今年第2季的经济增长率调高至3.8%，大出经济专家的意料，因为原先公布的增长只是3.3%，但因为第2季的个人消费支出大增，反映出在美国总体经济中占接近70%的消费，远比专家的估计更高。还有，联准会的“GDPNow即时追踪”26日公布今年第3季的经济增长为3.9%，显示连续两季表现强劲。OECD预测，美国今年经济增长为1.8%，与过去八年每年平均的2%相去不远；今年底前，经济衰退可能不会出现，川普又过一关。
经济不致衰退，还有一个意想不到的原因。德银26日的报告说，美国当前的AI热潮投入空前的资金，单是微软、亚马逊、谷歌和Meta四家公司，今年的AI支出就高达400亿。投资银行摩根史丹利的研究发现，由现在至2028年底，美国投入AI资金将达2.9兆；庞大的投资把美国经济从衰退边缘拉回来，如果没有最近两年的AI巨额投资，美国经济可能已经掉下衰退悬崖。
当然，AI的投资热潮并不是没有风险的。例如，Nvidia(辉达)上周宣布投资OpenAI破纪录的1000亿；消息一宣布，立即震动华尔街，因为金额实在太大，难免让分析师担心，因为辉达将现金投给OpenAI，而OpenAI又用那些现金购买辉达的GPUs晶片，这样就形成一个不健康的“资金循环”。另外，OpenAI虽拥有7亿“每月活跃用户”，但去年的全年收入只有130亿，收入和支出实在不相称，这样的商业模式，实在难以保证能够维持多长。
同时，AI热潮还造成股市狂热，高盛的研究发现，从2022年11月OpenAI推出ChatGPT模型到今年8月底，美国股市的总市值增加了21兆，单是辉达一家公司，2022年11月时市值5000亿，今年7月已涨破4兆(26日收市4.33兆，占了史坦普500家公司全部市值的8%)，超过了英法德等先进经济国的股市总值；在七大工业国中，就只有美国(67兆)和日本(7.5兆)的股市超过辉达。
科技公司的市值如此举足轻重，加上部分AI公司的股价脱离现实，泡沫已经形成，随时可能破灭；AI股市一旦破灭，势必酿成股灾，将美国经济推下深渊。
除了AI泡沫的潜在危机，经济学家认为，通膨的影响至今未明朗。但危险的是，联准会在川普压力下，今年底前可能再降息两次，明年再降三次，可能失去对付通膨的独立自主能力，届时美国将陷入史无前例的通膨危机。
